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Investmentmärkte Top-7-Standorte 2Q2016


Produktmangel drückt Gewerbe-TAV um ein Viertel

Pressemitteilung
Hamburg | 04.07.2016
Zum Ende des 2. Quartals errechnete German Property Partners (GPP) für die Top-7-Standorte ein gewerbliches Transaktionsvolumen (ohne Wohn-Investments) von rund 9,20 Mrd. €. Verglichen mit dem Vorjahreszeitraum sank das Ergebnis um 25,2 %. „Die Entwicklung ist wenig überraschend. Das Kapital für Käufe ist vorhanden, es fehlt aber an Produkten. Daher sehen wir Preise, die es noch nicht gab. Auch vor der Finanzkrise nicht. Der Vermögenserhalt ist durch mangelnde Anlagealternativen momentan in den meisten Fällen wichtiger als die Rendite“, bilanziert GPP-Sprecher Björn Holzwarth.

Investmentmärkte Top-7-Standorte 2Q2016Investmentmärkte Top-7-Standorte 2Q2016
„Der Brexit ist natürlich überall Thema. Kurzfristig hat dadurch die Bedeutung des deutschen neben dem französischen Markt zugenommen. In den letzten Tagen ist der Druck auf die Renditen nochmals gestiegen und dies nicht nur in Frankfurt und Berlin, sondern an allen Top-7-Standorten. Negative Einflüsse bleiben abzuwarten. Diese können lediglich durch die Eintrübung der Binnenwirtschaft ausgelöst werden. Nur in diesem Fall könnte es zu kurzfristigen Überreaktionen am Investmentmarkt kommen.“

TAV: Hamburg und München Spitzenreiter
Mit Volumina von rund 2 Mrd. € waren Hamburg und München am Ende des 2. Quartals die Investment-hot-spots. Drei Verkäufe über 100 Mio. € pushten das Hamburger Transaktionsvolumen, das um knapp 3 % zulegte.

In München führte die Abnahme von Transaktionen über 100 Mio. € von fünf auf eine zu einem Ergebnis-Rückgang um rund 31 %. Hierbei handelte es sich um den Verkauf der Richard-Strauß-Straße 76 an die Bayerische Versorgungskammer für rund 120 Mio. €.

Größte bekannte Gewerbe-Transaktionen Top-7-Standorte 1.-2. Quartal 2016
Stadt Projekt/Objekt Käufer Verkäufer KP (Mio. €)
FFM ibc, Theodor-Heuss-Allee 70-74 GEG German Estate Group RFR Gruppe 400
MUN Baywa-Tower, Arabellastraße WealthCap Baywa/Competo 280
FFM Aculeum, Hahnstraße 43e AGC Equity Partner Tishman Speyer 144
HAM Telekom Campus Amundi TAS KG 120
MUN Richard-Strauß-Straße 76 Bayerische Versorgungskammer Siemens AG 120
FFM Meandris, Europaallee 48-50 Triuva Kapitalvewaltungsgesellschaft Strabag Real Estate 105
MUN Kistlerhofstraße 75 WealthCap JP Morgan 100
DUS La Tête Versicherung aurelis 100
BER Park Inn by Radisson Berlin Alexanderplatz FDM Management Brookfield Properties/Starwood Capital k. A.
BER The Westin Grand Berlin FDM Management Brookfield Properties/Starwood Capital k. A.
HAM Alter Wall 2-32 (Share-Deal) Versorgungswerk Ärztekammer Hamburg Art-Invest k. A.

Die großvolumigen Verkäufe des Park Inn und des The Westin Grand aus dem Brookfield/Starwood-Portfolio im 2. Quartal hatten einen wesentlichen Anteil an Berlins Transaktionsvolumen von rund 1,9 Mrd. €. Auch wenn das Marktgeschehen wesentlich dynamischer ausfiel als im 1. Quartal, wies die Hauptstadt mit einem Minus von rund 35 % den zweithöchsten Rückgang auf.

Trotz des mit dem ibc größten, im 2. Quartal registrierten Verkaufs mit einem Volumen von rund 400 Mio. € fiel der Rückgang des Transaktionsvolumens in Frankfurt am deutlichsten aus. Bei einem Minus von rund 42 % lag das Ergebnis dennoch bei rund 1,61 Mrd. €.

Bisher sind bei den Düsseldorf gehandelten Gewerbe-Immobilien Transaktionen deutlich oberhalb von 100 Mio. € ausgeblieben. Das Verkaufsvolumen sank um knapp 6 % auf 671 Mio. €.

In Stuttgart ohne Verkäufe über 90 Mio. € bewegte sich das Verkaufsvolumen mit 602 Mio. € bei einem Plus von 2 % leicht über dem Vorjahresniveau.

Bei einem Transaktionsvolumen von 425 Mio. € verlor das Marktgeschehen in Köln mit einem Minus von 15 % gegenüber dem Vorjahresquartal an Dynamik.

Mit einem fast unveränderten Anteil von 65 % waren Büro-Immobilien am Ende des 2. Quartals wie im Vorjahreszeitraum die am stärksten nachgefragte Assetklasse (5,97 Mrd. €). Hotels übernahmen von den Einzelhandels-Immobilien den zweiten Platz und kamen auf einen Anteil von 13 % (1,23 Mrd. €). Mit einem Plus von 90 % legte das Grundstücks-Transaktionsvolumen (948 Mio. €) am meisten zu auf einen Anteil von 10 %. Der Anteil von Portfolio-Verkäufen lag bei rund 13 % (1,19 Mrd. €).

Renditen: Überall weiter fallend
Die Spitzenrendite für Büro-Immobilien gab auch zum Halbjahresende ausnahmslos an allen Top-7-Standorten weiter nach und pendelte sich zwischen 3,50 % (München) und 4,40 % (Düsseldorf) ein. Am stärksten ging sie um 80 Basispunkte in Berlin zurück. „Ein Anstieg der Spitzenrenditen für Büro-Immobilien ist nicht in Sicht, solange sich an den Marktparametern nichts ändert“, erwartet Holzwarth.

Investoren: Berlin internationaler Liebling
Internationale Investoren vereinigten rund 33 % des getätigten Volumens für gewerbliche Immobilien-Investments an den Top-7-Standorten auf sich (3,05 Mrd. €). Im Vorjahresquartal hatte ihr Anteil bei 49 % gelegen. Mit Abstand am stärksten engagierten sich Internationale bei einem Anteil von 76 % in Berlin.

„Unter Umständen investieren Internationale aufgrund des Brexits nicht oder weniger in Europa. Wenn sie es doch tun, dann in Deutschland und Frankreich. Hiervon könnten besonders Frankfurt als Finanzstandort und Berlin als Hauptstadt mit großvolumigen Produkten profitieren“, glaubt Holzwarth.

Ausblick: 2016
„Es sind viele großvolumige Verkäufe in Vorbereitung und Abwicklung. Insofern könnte das Transaktionsvolumen an den Top-7-Standorten in die Nähe des Vorjahresvolumens von 28 Mrd. € kommen. Dies setzt allerdings unveränderte Marktparameter voraus“, wagt Holzwarth einen Ausblick. „Aufgrund des Brexits könnte das Angebot noch kleiner werden und dadurch die Vervielfältiger noch weiter steigen. Der Wettbewerb um Core-Produkte wird voraussichtlich noch intensiver, die Ausweichbewegung in andere Risikoklassen und Lagen wird zunehmen.“

Deutsche Top-7-Investmentstandorte 1.-2. Quartal 2016
HAM BER DUS CGN FFM STU MUC
Transaktionsvolumen in Mio. € 2.000 1.900 671 425 1.605 602 2.000
Spitzenrendite Büro in % 4,00 3,80 4,40 4,20 4,15 4,25 3,50
Stärkste Assetklasse Büro Büro Büro Büro Büro Büro Büro
Stärkste Assetklasse in % 66 48 81 73 80 57 59

Quelle: German Property Partners
Britt Finke
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